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1. Introduction

L'interdiction des actions propres dans les sociétés anonymes est justifiée par la défense des créanciers et - dans une moindre mesure - peut être justifiée par la protection des actionnaires minoritaires. Le fait est que les actions propres sont une bonne solution comme le montrent les actions propres des sociétés cotées. 

Cependant, les actions propres sont largement utilisées par les entreprises familiales, notamment en cas de besoin de liquidité ou pour des raisons fiscales. 

Nous présentons le cas du STS 190/2019 qui résout avec brio un problème toujours controversé.

2. Antécédents

Nous sommes confrontés à deux groupes familiaux confrontés. Certains frères contre d'autres. L'épicentre du conflit est la société aragonaise BARUES ZARAGOZA SA Les sujets: 1 / d'une part, les plaignants, Jesús Manuel, un frère, et les défendeurs, la mère Ana, et les filles - sœurs du défendeur - Blanca et Camino . 

Le 2 juin 2005, BARUES ZARAGOZA SA est constituée, la mère Ana et les enfants (6) sont partenaires. Le PDG nommé était l'un des frères Jesús Manuel. Plus tard, le capital a été augmenté et d'autres opérations ont été menées comme la constitution d'une autre société BARUES VIVIENDA SL.

Plus tard (2006-2007), la famille a décidé de redistribuer les actifs et les parts des entreprises. Dans le cadre de ces opérations de redistribution, la société BARUES ZARAGOZA SA a été propriétaire de ses propres actions pendant quelques instants jusqu'à ce qu'elles repartent immédiatement vers leur destinataire final. Au final, le patrimoine familial de biens et de participations est réorganisé. Parmi les documents, des swaps, une vente et un contrat de succession ont été signés. Ces opérations où Barues Zaragoza et une autre société du groupe ont acquis leurs propres actions ont fait l'objet de la contestation ultérieure. Ces opérations ont été effectuées en une seule journée chez un notaire. L'objectif était - comme je l'ai dit - de réorganiser le patrimoine familial.

Dans toutes ces entreprises auxquelles Barues Zaragoza, SL a participé, Jesús Manuel a agi en son nom en tant que PDG.

Dans la procédure judiciaire, la volonté des deux sœurs défenderesses de se débarrasser des actions de BARUES ZARAGOZA SL s'est avérée en raison des opérations à risques que cette dernière allait entreprendre, d'où la volonté de respecter le contrat successoral entre la mère et les six frères.

3. Conflit

Les années passent. Aussi bien que non indiqué. La grande crise de 2008 arrive. Le 6 février 2014, sept ans après avoir effectué les opérations judiciaires susmentionnées, Jesús Manuel et son épouse Agueda ont déposé le procès qui a entamé la procédure contre Ana, Blanca, Justa, Barues Zaragoza, SL et Cerrada Biel, SL (une autre société du groupe), demandant la nullité radicale de l'échange et de la vente des actions, car elle est contraire à la loi, en violation de l'article 40 de la LSRL, sur l'acquisition de produits dérivés (actions propres). 

3. Judicial Iter.

En premier lieu, la demande est partiellement accueillie et l'acquisition des actions par actions propres de Barués Zaragoza SL est déclarée nulle et non avenue, ainsi que la nullité de la vente immédiate ultérieure de ces actions. Barues est également condamné à restituer 1 800.000 euros aux plaignants José Manuel et à son épouse.

L'audience rectifie totalement l'arrêt de la Cour. Il révoque totalement le jugement de première instance et déclare les actions propres valables. 

Enfin, la Cour suprême n'accepte pas l'appel. Il accepte les arguments de l'audience.

4. Doctrine

Nous connaissons tous l'interdiction des actions propres. Cependant, tant la Cour de Saragosse que la Cour suprême ont statué que cette interdiction n’avait pas été violée, car «la société détenait à peine la propriété de ses propres actions, puisqu'elle les a immédiatement transférées conformément à l'accord de redistribution d'actions entre les membres de la famille ». 

«Le ratio de la norme (art. 40.1 LSRL) répond principalement à la sauvegarde de l’efficacité et de l’intégrité des fonds propres du capital-actions en tant que garantie des créanciers de l’entreprise, qui n’a pas été affectée dans un cas comme celui-ci, dans lequel l’acquisition il était simplement instrumental et la tenue était si éphémère qu'elle a duré ce qui était essentiel pour sa transmission immédiate pour la même valeur.

La protection des droits politiques et économiques des partenaires, qui est également généralement prise en compte lors de l'analyse du régime juridique des actions propres, n'est pas non plus affectée dans ce cas, puisque le cadre contractuel dans lequel l'échange dont la nullité est demandée est encadré, répond à l'accord conclu par tous les associés pour redistribuer la propriété des parts des sociétés patrimoniales familiales ».

Le TS utilise une interprétation finaliste ou «ratio», non littérale, de la règle pour établir que la transaction sur actions propres était recevable. À mon avis, non seulement on obtient une sentence équitable, mais la règle est également assouplie et adaptée au cas particulier. 

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